Análisis de la cuenta de resultados

Liquidez a corto plazo Los bienes y derechos => son dinero Capacidad de pagar deudas Una buena liquidez se mide como: activos corrientes > activos no corrientes Falta de Liquidez => generalmente se busca financiación externa Concurso de acreedores => Cuando se tiene deuda Fondo de Maniobra (IMPORTANTE). Mide la liquidez. Garantiza la estabilidad. El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo. Fondo de Maniobra Positivo (FM+). Significa que hay equilibrio financiero. Fondo de Maniobra Negativo (FM-), significa un desequilibrio financiero. Se puede leer como: una empresa se está financiando una parte de su activo no corriente con deuda de corto plazo, en lugar de utilizar la deuda a largo plazo. Las soluciones a este problemas son: 1) préstamo; 2) líneas de crédito; 3) ampliación de capital. Fondo de maniobra y Coeficiente de liquidez. La fórmula se define como: C(L) = Activos corrientes / Pasivos Corrientes. Si C(L) > 1 (1.5 a 2) = significa que es solvente a corto plazo. Si C(L) > 2 = significa que tiene recursos ociosos SI C(L) < 1 = significa insolvencia Pero el C(L) depende de la industria y el contexto, por ejemplo una empresa de servicios, donde no existe un inventarío físico puede dar valores de coeficientes diferentes, pero eso no implica que esté mal. Deuda o Apalancamiento. Se define como ROE = Beneficio Neto (patrimonio neto) / Capitales propios. Definición de la prima de emisión de una acción. Costo inicial de la acción y el costo actual al cual puede acceder un nuevo accionista. Ratio de Disponibilidad (test acido): Capacidad de la empresa para pagar su pasivo corriente con su activo corriente. Por ejemplo, si el ratio de disponibilidad da un 30% (un valor alto) significa que con el dinero en Bancos se puede hacer frente al 30% de la deuda a corto plazo.

Tercera Sesión: Liquidez, Fondo de Maniobra y Análisis de Ratios Financieros

1. Liquidez a Corto Plazo

La liquidez mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo, es decir, pagar deudas cuando vencen. Esto depende de los activos corrientes, que incluyen bienes y derechos convertibles en efectivo en menos de un año.

Ejemplo:

Si una empresa tiene activos corrientes (dinero, cuentas por cobrar e inventarios) por 10,000 € y pasivos corrientes (deudas a corto plazo) por 6,000 €, su liquidez sería buena.

2. Fondo de Maniobra

El Fondo de Maniobra (FM) mide la capacidad de la empresa para operar sin tensiones financieras. Se calcula como:

$\text{Fondo de Maniobra (FM)} = \text{Activo Corriente} - \text{Pasivo Corriente}$

Ejemplo:

Si una empresa tiene un activo corriente de 20,000 € y un pasivo corriente de 15,000 €, el FM sería:

$\text{FM} = 20,000 - 15,000 = 5,000 \ (\text{FM+})$

Si el FM fuera negativo, posibles soluciones serían:

  1. Solicitar un préstamo.
  2. Abrir una línea de crédito.
  3. Ampliar el capital social.

3. Coeficiente de Liquidez

El Coeficiente de Liquidez (CL) evalúa la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes:

$\text{C(L)} = \frac{\text{Activo Corriente}}{\text{Pasivo Corriente}}$

Ejemplo:

Si el activo corriente es 10,000 € y el pasivo corriente es 5,000 €, entonces:

$\text{C(L)} = \frac{10,000}{5,000} = 2$

Un CL de 2 indica solvencia, pero la empresa podría optimizar sus recursos.

4. Ratio de Disponibilidad (Test Ácido)

El Test Ácido mide la capacidad de la empresa para pagar deudas a corto plazo sin depender de inventarios. La fórmula es:

$\text{Test Ácido} = \frac{\text{Activo Corriente - Inventarios}}{\text{Pasivo Corriente}}$

Ejemplo:

Si el activo corriente es 10,000 €, los inventarios son 2,000 € y el pasivo corriente es 5,000 €:

$\text{Test Ácido} = \frac{10,000 - 2,000}{5,000} = 1.6$

El resultado 1.6 indica una buena capacidad de pago a corto plazo sin depender de las ventas de inventarios.

5. Deuda o Apalancamiento

La deuda mide la proporción de recursos externos frente a recursos propios. El ratio de apalancamiento más común es el ROE (Return on Equity):

$\text{ROE} = \frac{\text{Beneficio Neto}}{\text{Capital Propio}}$

Un apalancamiento controlado mejora la rentabilidad, pero un exceso aumenta el riesgo.

Ejemplo:

Si la empresa tiene un beneficio neto de 10,000 € y un capital propio de 50,000 €:

$\text{ROE} = \frac{10,000}{50,000} = 20\%$

Esto significa que la empresa genera un 20% de retorno sobre su capital.

6. Prima de Emisión de una Acción

La prima de emisión es la diferencia entre el valor nominal de una acción y el precio que un nuevo accionista paga por ella.

Ejemplo:

Si una acción tiene un valor nominal de 5 € y se emite a 8 €, la prima de emisión es:

$\text{Prima de Emisión} = 8 - 5 = 3 \ (\text{€ por acción})$

7. Relación con el Mercado

El análisis de ratios financieros depende del sector y del contexto. Por ejemplo: